FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEBIJAKAN HEDGING PERUSAHAAN DI INDONESIA
Keywords:
financial distress, firm size, growth opportunity, hedging policy, leverage, liquidityAbstract
Hedging is an action taken to protect companies from exposure to exchange rates. Exposure to exchange rate fluctuations is the vulnerability of firms affected by exchange rate fluctuations. This study aims to analyze the factors that affect the company's hedging policy. The population is a nonfinancial manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period of 2011-2015. The data used comes from the financial statements of each company. The analysis technique used is logistic regression analysis. The research findings show that growth opportunity negatively affects the company's hedging policy, while liquidity, firm size, financial distress, leverage, and managerial ownership have a positive effect on company's hedging policy. This finding is expected to be a consideration for investors before investing in manufacturing companies in BEI
References
Afza, T., and Alam, A. 2011. Corporate Derivatives and Foreign Exchange Risk Management. The Journal of Risk Finance 12 (5):409-420
Ameer, Rashid. 2010. Determinant of Corporate Hedging Practices in Malaysia. International Business Research. Vol 3 No 2 April (120-130)
Baskin, J. 1989. An Empirical Investigation of The Packing Order Hypothesys.FinancialManagement Journal. 18: 26-35
Brigham and Houston. 2013. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan : Essentials Of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F and Joel F Houston. 2006. Manajemen Keuangan. Erlangga: Jakarta
Chaudrhry, Naveed Iqbal, Mian Sqib Mehmood dan Asif Mehmood. 2014. Determinants Of Corporate Hedging Policies and Derivative Usage In Risk Management Practices Of Non-financial Firms. Munica Personal Repec Archive. 50(5),PP:1596-1626
Clark, Ephraim and Judge, Amrit. 2005. Motives for Corporate Hedging : Evidence from the UK. Working Paper, Middlesex University, London, UK
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan (Tips Bagi Investor, Direksi, dan Pemegang Saham). Penerbit Andi: Yogyakarta
Dewi, Ni Komang Reni Utami dan Ni Ketut Purnawati. 2016. Pengaruh Market to Book Value dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud. Vol. 5, No. 1, 2016: (355-384)
Eiteman, David K. Stonehill, Arthur I. Moffett, Michael H. 2010. Manajemen Keuangan Multinasional Edisi Kesebelas. Jakarta: Penerbit Erlangga
Eun, C. S., et al. 2012. Internasional Finance. Sixth Edition ed. New York: McGraw-Hill Irwin
Faisal, M.2001.Manajemen Keuangan Internasional.Edisi Pertama.Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. BP Undip: Semarang
Gonzales J.E. et al. 2012. Does The Use of Foreign Currency Derivatives Affect Firms Market Value? Evidance from Columbia. Emerging Markets Finance and Trade 48 (4): 50-66
Guniarti, Fay. 2014. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Jurnal Dinamika Manajemen. Vol. 5, No. 1 2014: (64-79)
Hady, Hamdy.2009.Ekonomi Internasional: Teori dan Kebijakan Internasional. Jilid Kedua: Ghalia Indonesia.
Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim, 2009. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat., UPP STIM YKPN,Yogyakarta
Hanafi, Mamduh M. 2004. Manajemen Keuangan Edisi 2004/2005. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta
Horne, J. C. V& Wachowich, J. M. 2005. Prinsip - Prinsip Manajemen Keuangan 12th ed. Salemba Empat: Jakarta
Hu, C., and Wang, P. 2006. The Determinants of Foreign Currency Hedging-Evidence from Hongkong No-Financial Firms. Asia-Pacific Financial Markets 12:91-107.
Ismiyanti, Fitri. 2011. Efektivitas Hedging Kontrak Futures Komoditi Emas Dengan Olein. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan, 4(2): h:54-67.
Imam, Mukhlis. 2011. Analis Volatilitas Nilai Tukar Mata Uang Rupiah Terhadap Dollar. Juornal of Indonesian Applied Economics. Vol. 5 No.2 Oktober 2011, 172-182.
Indriantoro dan Supomo. 1999. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE: Yogyakarta
Indriantoro, Nur dan Supomo, Bambang. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis: Untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta
Jensen, C.M. 1986. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review 76 (2): 323-329
Jiwandhana, RM Satwika Putra dan Nyoman Triaryati. 2016. Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Keputusan Hedging Perusahaan Manufaktur Indonesia). E-Jurnal Manajemen Unud. Vol. 5, No. 1, 2016: (31-58)
Jogiyanto. 2004. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama. BPFE: Yogyakarta
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi untuk Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: AMP YKPN
Madura, Jeff 2000. Manajemen Keuangan Internasional, Edisi Keempat(diterjemahkan oleh Emil Salim). Jakarta : Erlangga
Nance, D.R., et al. 1993. On The Determinant of Corporate Hedging. The Journal of Finance 48 (1):267-284
Nguyen, H. and Faff, R. 2003. Can the use of foreign currency derivatives explain variations in foreign exchange exposure? Evidence from Australian Companies. Journal of Multinational Financial Management, 13(3), 193-215
Paranita, Ekayana Sangkasari. 2011. Kebijakan Hedging Dengan Derivatif Valuta Asing Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Ilmu Ekonomi Terapan. Fakultas Ekonomi UNIMUS
Paranita, Ekayana. Sangkasari. 2014. Pengaruh Agency Cost Terhadap Kebijakan Hedging Perusahaan Publik di Indonesia.Tesis. Universitas Diponegoro.
Platt, H., dan M. B. Platt. 2002. Predicting Financial Distress. Journal of Financial ServiceProfessionals, 56, pp: 12-15
Putro, Hardanto Septama dan M Chabachib. 2012. Analisis Faktor yangMempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai PengambilanKeputusan Hedging (Studi Kasus Pada Perusahaan Automotive and alliedproduct yang terdaftar di BEI Periode 2006-2010). Diponegoro Business Review. Vol 1 No 1 2012 (1-11)
Raghavendra and Velmurungan.2014.The Determinants of Currency Hedging in Indian IT Firms.Jurnal Business Financial Affairs: Research Articel.Volume 3.Issue 3.ISSN: 2167-0234.BSFA.
Riyanto, Bambang. 2000. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat Yogyakarta: BPFE
Sartono, Agus. 2003. Manajemen Keuangan. Jakarta : Erlangga
Sevic, DM Sprcic. 2012. Determinats of Corporate Hedging Decision: Evidence from Croatian and Slovenian Compaies. Research in International Business and Finance 26 (1): 1-25
Sianturi, Crissy Noris dan Irene Rini DP.2015.Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Leverage, dan Managerial Ownership Terhadap Aktivitas Hedging Dengan Instrumen Derivatif.Diponegoro Jurnal of Management.Vol 4.No 4.Hal :1-13.ISSN : 2337-3792.
Sprcic DM, Tekavcic M, Sevic Z .2008. Corporate risk management practices in Croatian companies. Ekon. Pergl., 59(7-8): 344-369
Short, Helen dan Kevin Keasy. 1999. Managerial Ownership and the Performance of Firms : Evidence from the UK. Journal of Corporate Finance Vol 5.
Smith, P.A., and Stulz. 1997. Hedging with Derivatives. Internal Auditor April: 68-75
Sujoko, dan Soebiantoro.2007.Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ektern Terhadap Nilai Perusahaan.Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9, no 1: hlm :41-48.
Triwahyuningtias, M. Dan H. Muharam. 2012. Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Dewan, Komisaris Independen, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Terjadinya Kondisi Financial Distress: (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2008-2010). Diponegoro journal of management 1(1):1-14
Utomo, Lisa Linawati. 2000. Instrumen Derivatif: Pengenalan Dalam Strategi Manajemen Risiko Keuangan. Jurnal akuntansi dan keuangan, 2(1): h:53-68.
Widyagoca, I Gusti Putu Agung dan Putu Vivi Lestari. 2016. Pengaruh Leverage, Growth Opportunities, dan Liquidity terhadap Pengambilan Keputusan Hedging PT. Indosat Tbk. E-Jurnal Manajemen Unud. Vol. 5, No. 2, 2016: (1282-1308)
Yuliati, Sri Handayu dan Handoyo Prasetyo. 2002. Dasar-dasar ManajemenKeuangan Internasional. Yogyakarta:Andi
Zhu, M. R. 2010. Corporate Hedging, Financial Distress and Product Market Compettition. Working Paper. Austin: University of Texas
www.idx.co.id
Ameer, Rashid. 2010. Determinant of Corporate Hedging Practices in Malaysia. International Business Research. Vol 3 No 2 April (120-130)
Baskin, J. 1989. An Empirical Investigation of The Packing Order Hypothesys.FinancialManagement Journal. 18: 26-35
Brigham and Houston. 2013. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan : Essentials Of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F and Joel F Houston. 2006. Manajemen Keuangan. Erlangga: Jakarta
Chaudrhry, Naveed Iqbal, Mian Sqib Mehmood dan Asif Mehmood. 2014. Determinants Of Corporate Hedging Policies and Derivative Usage In Risk Management Practices Of Non-financial Firms. Munica Personal Repec Archive. 50(5),PP:1596-1626
Clark, Ephraim and Judge, Amrit. 2005. Motives for Corporate Hedging : Evidence from the UK. Working Paper, Middlesex University, London, UK
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan (Tips Bagi Investor, Direksi, dan Pemegang Saham). Penerbit Andi: Yogyakarta
Dewi, Ni Komang Reni Utami dan Ni Ketut Purnawati. 2016. Pengaruh Market to Book Value dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud. Vol. 5, No. 1, 2016: (355-384)
Eiteman, David K. Stonehill, Arthur I. Moffett, Michael H. 2010. Manajemen Keuangan Multinasional Edisi Kesebelas. Jakarta: Penerbit Erlangga
Eun, C. S., et al. 2012. Internasional Finance. Sixth Edition ed. New York: McGraw-Hill Irwin
Faisal, M.2001.Manajemen Keuangan Internasional.Edisi Pertama.Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. BP Undip: Semarang
Gonzales J.E. et al. 2012. Does The Use of Foreign Currency Derivatives Affect Firms Market Value? Evidance from Columbia. Emerging Markets Finance and Trade 48 (4): 50-66
Guniarti, Fay. 2014. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Jurnal Dinamika Manajemen. Vol. 5, No. 1 2014: (64-79)
Hady, Hamdy.2009.Ekonomi Internasional: Teori dan Kebijakan Internasional. Jilid Kedua: Ghalia Indonesia.
Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim, 2009. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat., UPP STIM YKPN,Yogyakarta
Hanafi, Mamduh M. 2004. Manajemen Keuangan Edisi 2004/2005. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta
Horne, J. C. V& Wachowich, J. M. 2005. Prinsip - Prinsip Manajemen Keuangan 12th ed. Salemba Empat: Jakarta
Hu, C., and Wang, P. 2006. The Determinants of Foreign Currency Hedging-Evidence from Hongkong No-Financial Firms. Asia-Pacific Financial Markets 12:91-107.
Ismiyanti, Fitri. 2011. Efektivitas Hedging Kontrak Futures Komoditi Emas Dengan Olein. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan, 4(2): h:54-67.
Imam, Mukhlis. 2011. Analis Volatilitas Nilai Tukar Mata Uang Rupiah Terhadap Dollar. Juornal of Indonesian Applied Economics. Vol. 5 No.2 Oktober 2011, 172-182.
Indriantoro dan Supomo. 1999. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE: Yogyakarta
Indriantoro, Nur dan Supomo, Bambang. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis: Untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta
Jensen, C.M. 1986. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review 76 (2): 323-329
Jiwandhana, RM Satwika Putra dan Nyoman Triaryati. 2016. Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Keputusan Hedging Perusahaan Manufaktur Indonesia). E-Jurnal Manajemen Unud. Vol. 5, No. 1, 2016: (31-58)
Jogiyanto. 2004. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama. BPFE: Yogyakarta
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi untuk Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: AMP YKPN
Madura, Jeff 2000. Manajemen Keuangan Internasional, Edisi Keempat(diterjemahkan oleh Emil Salim). Jakarta : Erlangga
Nance, D.R., et al. 1993. On The Determinant of Corporate Hedging. The Journal of Finance 48 (1):267-284
Nguyen, H. and Faff, R. 2003. Can the use of foreign currency derivatives explain variations in foreign exchange exposure? Evidence from Australian Companies. Journal of Multinational Financial Management, 13(3), 193-215
Paranita, Ekayana Sangkasari. 2011. Kebijakan Hedging Dengan Derivatif Valuta Asing Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Ilmu Ekonomi Terapan. Fakultas Ekonomi UNIMUS
Paranita, Ekayana. Sangkasari. 2014. Pengaruh Agency Cost Terhadap Kebijakan Hedging Perusahaan Publik di Indonesia.Tesis. Universitas Diponegoro.
Platt, H., dan M. B. Platt. 2002. Predicting Financial Distress. Journal of Financial ServiceProfessionals, 56, pp: 12-15
Putro, Hardanto Septama dan M Chabachib. 2012. Analisis Faktor yangMempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai PengambilanKeputusan Hedging (Studi Kasus Pada Perusahaan Automotive and alliedproduct yang terdaftar di BEI Periode 2006-2010). Diponegoro Business Review. Vol 1 No 1 2012 (1-11)
Raghavendra and Velmurungan.2014.The Determinants of Currency Hedging in Indian IT Firms.Jurnal Business Financial Affairs: Research Articel.Volume 3.Issue 3.ISSN: 2167-0234.BSFA.
Riyanto, Bambang. 2000. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat Yogyakarta: BPFE
Sartono, Agus. 2003. Manajemen Keuangan. Jakarta : Erlangga
Sevic, DM Sprcic. 2012. Determinats of Corporate Hedging Decision: Evidence from Croatian and Slovenian Compaies. Research in International Business and Finance 26 (1): 1-25
Sianturi, Crissy Noris dan Irene Rini DP.2015.Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Leverage, dan Managerial Ownership Terhadap Aktivitas Hedging Dengan Instrumen Derivatif.Diponegoro Jurnal of Management.Vol 4.No 4.Hal :1-13.ISSN : 2337-3792.
Sprcic DM, Tekavcic M, Sevic Z .2008. Corporate risk management practices in Croatian companies. Ekon. Pergl., 59(7-8): 344-369
Short, Helen dan Kevin Keasy. 1999. Managerial Ownership and the Performance of Firms : Evidence from the UK. Journal of Corporate Finance Vol 5.
Smith, P.A., and Stulz. 1997. Hedging with Derivatives. Internal Auditor April: 68-75
Sujoko, dan Soebiantoro.2007.Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ektern Terhadap Nilai Perusahaan.Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9, no 1: hlm :41-48.
Triwahyuningtias, M. Dan H. Muharam. 2012. Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Dewan, Komisaris Independen, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Terjadinya Kondisi Financial Distress: (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2008-2010). Diponegoro journal of management 1(1):1-14
Utomo, Lisa Linawati. 2000. Instrumen Derivatif: Pengenalan Dalam Strategi Manajemen Risiko Keuangan. Jurnal akuntansi dan keuangan, 2(1): h:53-68.
Widyagoca, I Gusti Putu Agung dan Putu Vivi Lestari. 2016. Pengaruh Leverage, Growth Opportunities, dan Liquidity terhadap Pengambilan Keputusan Hedging PT. Indosat Tbk. E-Jurnal Manajemen Unud. Vol. 5, No. 2, 2016: (1282-1308)
Yuliati, Sri Handayu dan Handoyo Prasetyo. 2002. Dasar-dasar ManajemenKeuangan Internasional. Yogyakarta:Andi
Zhu, M. R. 2010. Corporate Hedging, Financial Distress and Product Market Compettition. Working Paper. Austin: University of Texas
www.idx.co.id
Downloads
Published
2019-01-22
How to Cite
Bodroastuti, T., Paranita, E. S., & Ratnasari, L. (2019). FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEBIJAKAN HEDGING PERUSAHAAN DI INDONESIA. Valid: Jurnal Ilmiah, 16(1), 71–84. Retrieved from https://journal.stieamm.ac.id/valid/article/view/83
Issue
Section
Articles
